Российские авиакомпании могут столкнуться с дополнительными расходами на компенсацию выбросов углекислого газа в рамках международной системы CORSIA. По прогнозу Альфа-Банка, обязательства группы «Аэрофлот» за 2027 год способны составить около $22,5 млн, или 125–130 рублей в расчёте на одного пассажира международных рейсов.
Такие оценки содержатся в аналитическом обзоре Альфа-Банка от 6 ноября 2026 года. Банк рассматривает углеродные платежи как одну из дополнительных статей расходов, способных повлиять на стоимость авиаперевозок.
CORSIA — международная система компенсации выбросов CO₂, разработанная Международной организацией гражданской авиации (ICAO). Она предусматривает приобретение и погашение углеродных единиц для компенсации определённой части выбросов международных рейсов. С 2027 года начинается второй этап программы: обязательства по компенсации распространяются на государства, не подпадающие под установленные исключения, и соответствующие международные маршруты.
В расчётах Альфа-Банка использована текущая ориентировочная стоимость углеродных единиц около $13 за тонну CO₂. К концу 2030 года аналитики предполагают её повышение до $45. При таком сценарии углеродные расходы «Аэрофлота» могут вырасти с примерно $1,5 на пассажира международных рейсов в 2027 году до $4,5 в 2029-м.
При этом расходы за 2027 год не обязательно придётся оплачивать немедленно. Правила CORSIA предусматривают трёхлетние периоды выполнения обязательств; для периода 2027–2029 годов в банковском обзоре указан крайний срок погашения углеродных единиц — 31 января 2031 года.
Дополнительным фактором удорожания перелётов может стать обсуждаемый в России сбор на поддержку отечественного авиастроения. По оценке Альфа-Банка, оба механизма вместе способны повысить среднюю стоимость авиабилетов в 2027 году на 4–5%. При этом сами сборы, как ожидают аналитики, не увеличат прибыльность авиакомпаний.
На фоне новых расходов и других факторов банк снизил целевую цену акций «Аэрофлота» с 65 до 47 рублей, а рекомендацию изменил с «Выше рынка» на «На уровне рынка». Прогноз выручки группы на 2027 год составляет 1,03 трлн рублей, скорректированной EBITDA — 183,5 млрд рублей. В числе ключевых рисков аналитики также называют стоимость авиакеросина и изменение демпферных выплат.
Все приведённые суммы углеродных платежей и ожидаемое повышение тарифов являются прогнозами Альфа-Банка, а не утверждёнными размерами сборов. Фактическая нагрузка будет зависеть от объёма международных перевозок, применимых требований CORSIA и рыночной стоимости углеродных единиц.
