Климатическая экспертиза совета директоров связана со снижением выбросов

Профильная климатическая экспертиза членов совета директоров и регулярное взаимодействие с заинтересованными сторонами по вопросам выбросов оказались связаны с более низкими выбросами парниковых газов у крупных нефтегазовых компаний. К такому выводу пришли исследователи НИУ ВШЭ Евгения Киселева и Линара Хадимуллина.

Авторы проанализировали данные 81 публичной нефтегазовой компании за 2016–2022 годы. Всего выборка включала 567 наблюдений по компаниям и годам. Результаты опубликованы в журнале Global Business Review.

Исследователи сопоставили объёмы выбросов с различными элементами корпоративного управления. Среди них — состав и компетенции советов директоров, наличие комитетов по устойчивому развитию, привязка вознаграждения руководителей к ESG-показателям и взаимодействие с инвесторами, сотрудниками, государственными органами и другими заинтересованными сторонами.

Наиболее выраженная отрицательная связь с выбросами была выявлена у двух механизмов. Первый — наличие в совете директоров специалистов с компетенциями в области климата и декарбонизации. Второй — взаимодействие компании со стейкхолдерами, непосредственно ориентированное на сокращение выбросов.

Авторы объясняют результат тем, что такие инструменты направляют управленческое внимание и ресурсы на конкретную измеримую задачу. Специализированная экспертиза может влиять на выбор технологий, инвестиционные решения, контроль климатических рисков и оценку результатов программ декарбонизации.

При этом более общие инструменты ESG не показали сопоставимой связи со снижением выбросов. Статистически значимого эффекта не обнаружили для независимости совета директоров, совмещения должностей генерального директора и председателя совета, гендерного состава и перекрёстного членства директоров в органах управления нескольких компаний.

Создание комитета по устойчивому развитию, высокий общий рейтинг корпоративного управления и привязка вознаграждения руководителей к широкому набору ESG-показателей в исследуемой выборке также не сопровождались более низкими выбросами. Для некоторых показателей авторы выявили связь с более высокой эмиссией.

Это не означает, что сами комитеты или система вознаграждения обязательно увеличивают углеродный след. Возможна обратная зависимость: компании с крупными выбросами чаще создают специальные органы, вводят ESG-бонусы и активнее формализуют климатическую повестку именно в ответ на уже существующую проблему.

Кроме того, показатели устойчивого развития могут включать десятки социальных, экологических и управленческих целей. В таком случае сокращение выбросов становится лишь одной из задач и конкурирует за финансирование и внимание руководства с охраной труда, биоразнообразием, управлением отходами и социальными программами.

Исследование основано на эконометрической модели с фиксированными эффектами. Такой подход позволяет учитывать постоянные особенности каждой компании и изменения во времени, однако не доказывает прямую причинно-следственную связь между устройством корпоративного управления и фактическим сокращением выбросов.

На результат также могут влиять качество раскрытия данных, различия в методиках углеродной отчётности, структура активов и изменение объёмов добычи. Публичные компании с более развитой ESG-системой способны точнее учитывать выбросы, из-за чего их показатели могут выглядеть выше, чем у предприятий с неполной отчётностью.

Авторы делают вывод, что компаниям следует не ограничиваться формальным внедрением универсальных ESG-практик, а формировать отдельную систему климатического управления. Она может включать профильные компетенции в совете директоров, конкретные цели по выбросам, ответственность за их достижение и диалог с заинтересованными сторонами именно по вопросам декарбонизации.

Таким образом, исследование не ставит под сомнение ESG-повестку в целом, но показывает ограниченность её формального применения. Наличие комитета, рейтинга или системы премирования ещё не свидетельствует о сокращении углеродного следа, если эти механизмы не связаны с конкретными технологическими и инвестиционными решениями.